Investing.com — Fitch Ratings, Litvanya’nın Uzun Vadeli Yabancı Para Cinsinden İhraççı Temerrüt Notunu (IDR) ’A’ olarak yeniden teyit etti ve görünümü istikrarlı olarak korudu. Bu not, Litvanya’nın güvenilir politika çerçevesi, ılımlı kamu borcu ve mali ihtiyat geçmişi ile destekleniyor.
Litvanya’nın ’A’ notu aynı zamanda AB ve euro bölgesi üyeliği ile de güçleniyor. Ülkenin yönetişim seviyeleri ’A’ kategorisindeki benzerlerinin ortalamasını aşıyor. Bununla birlikte, ülkenin küçük boyutu ve açık ekonomisi, dış şoklara karşı savunmasız kalmasına neden oluyor. Kişi başına düşen GSYİH’si diğer ’A’ notlu ülkelere göre daha düşük.
Jeopolitik riskler, Litvanya için Rusya’nın Kaliningrad bölgesi ve Belarus ile sınırları nedeniyle endişe kaynağı. Ülke, Rus hükümetine karşı muhalefetini açıkça dile getiriyor ve Rusya’nın 2022’deki saldırısından bu yana Ukrayna’yı destekliyor. Fitch, bu risklerin NATO’nun karşılıklı savunma maddesi, Almanya’nın 2027’ye kadar Litvanya’da kalıcı bir tugay konuşlandırma taahhüdü ve Litvanya’nın 2030’a kadar ağır teçhizatlı bir ordu tümeni oluşturma planı ile azaltıldığını düşünüyor.
Litvanya’nın genel hükümet açığı 2024’te GSYİH’nin %1,3’ü olarak gerçekleşti. Bu oran Fitch’in tahminlerinden daha düşük. Ülke sürekli olarak bütçe hedeflerini aşıyor ve gelir artışı güçlü seyrediyor. Askeri harcamalar 2023’te tahmini %3,1’e yükseldi. Fitch, 2025’te %2,8 ve 2026’da %2,6 mali açık öngörüyor. Bu durum, daha yüksek savunma harcamalarını yansıtıyor.
Kamu borcu 2024’te GSYİH’nin %38,2’si olarak gerçekleşti. Bu oran 2023’te %37,3 idi. Fitch, borcun 2026’ya kadar %46,4’e yükseleceğini tahmin ediyor. Bu artış, daha yüksek mali açıklar ve önemli stok-akış düzenlemelerinden kaynaklanıyor. Artışa rağmen, bu oran hala ’A’ ortalaması olan %57,2’nin altında.
Ülkenin GSYİH büyümesi 2024’te %2,8’e ulaştı ve Fitch’in tahminlerini aştı. Büyüme, özel ve kamu tüketimi tarafından desteklendi. İhracat da toparlanma belirtileri gösterdi. Bununla birlikte, Fitch, artan jeopolitik riskler, ticaret tarifeleri ve zayıf dış talep nedeniyle 2025 ve 2026 büyüme tahminlerini %2,6’ya düşürdü.
Ücret artışının yavaşlaması bekleniyor ancak kamu sektörü ücret artışları ve Ocak 2025’ten bu yana asgari ücrette %12,3’lük artış nedeniyle yüksek kalacak. Ücret artışı sektörler arasında dengesiz hale geldi. Katma değeri yüksek sektörler ücret artışlarını daha kolay absorbe ediyor.
Enflasyon 2024’te ortalama %0,9 olarak gerçekleşti ve Mart 2025’e kadar %3,7’ye yükseldi. Fitch, 2025’te ortalama yıllık enflasyonu %3,5 ve 2026’da %3,2 olarak tahmin ediyor. Güçlü ücret artışı ve gelecekteki vergi artışları, bu enflasyon tahminlerini yükseltebilir. Bununla birlikte, potansiyel olarak daha zayıf ekonomik büyüme, daha düşük enflasyon baskılarına neden olabilir.
Litvanya’nın cari işlemler fazlası 2024’te GSYİH’nin %2,5’ine yükseldi. Bu artış, hizmet dengesindeki iyileşme ve ticaret açığındaki ılımlı daralma sayesinde gerçekleşti. Fazlanın 2025’te %2,3’e ve 2026’da %2,1’e düşmesi bekleniyor. Litvanya, 2020’de net dış borcunu ortadan kaldırdı ve net alacaklı konumuna geçti. Fitch, ülkenin net dış alacaklı pozisyonunun 2026’da GSYİH’nin %23,7’sine kadar iyileşeceğini tahmin ediyor.
ESG perspektifinden bakıldığında, Litvanya %81,5 ile Dünya Bankası Yönetişim Göstergeleri’nde (WBGI) yüksek bir sıralamaya sahip. Bu durum, istikrarlı ve barışçıl siyasi geçişlerin uzun geçmişini, güçlü kurumsal kapasiteyi, etkili hukukun üstünlüğünü ve düşük yolsuzluk seviyesini yansıtıyor.
Olumsuz bir not hareketine veya not düşürmeye yol açabilecek faktörler arasında jeopolitik risklerin önemli ölçüde kötüleşmesi, orta vadede kamu borcu/GSYİH oranının istikrara kavuşturulamaması veya yüksek ücret artışından kaynaklanabilecek rekabet gücünün aşınması yer alıyor. Öte yandan, jeopolitik gerilimlerin azalması, daha yüksek trend GSYİH büyümesine dair kanıtlar veya genel hükümet borcu/GSYİH oranında sürdürülebilir bir düşüş, olumlu bir not hareketine veya not artırımına yol açabilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
